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一周市場回顧與展望:全球動蕩堪比08年 美聯儲領銜央行超級周

發布時間:2020-03-14

本周(3月8-13日)國際市場風云變幻,疫情擴散令全球陷入恐慌,資本市場波動加劇,多國推出限制措施應對形勢惡化,美國總統特朗普宣布進入緊急狀態。

市場動蕩進入第四周,美股觸發多次熔斷并跌入熊市,道指周跌10.36%,納指周跌8.17%,標普500指數周跌8.79%。歐洲三大股指損失慘重,英國富時周跌17.62%,德國DAX 30指數周跌20.01%,法國CAC 40指數周跌14.33%。

下周看點頗多,疫情發展依然受到關注,投資者可能看到美聯儲領銜的超過10家央行的降息潮,財政刺激政策也在多個經濟體醞釀,美國最新零售銷售及房地產數據將顯示近期消費者情緒的變化。

全球市場波動堪比金融危機

疫情的快速傳播令投資者不知所措,對于經濟增長放緩的擔憂及相關刺激政策的不確定性讓拋售潮愈演愈烈。股市熔斷的現象頻頻上演,僅12日一天,全球就有近10個市場盤中臨時停止交易,其中道指、標普500指數刷新1987年以來最大單日跌幅,泛歐斯托克600指數刷新歷史最大跌幅。

各國紛紛出臺政策穩定市場。澳大利亞央行13日在公開市場操作中投放88億澳元,日本央行本月已經6次入場購入ETF,并計劃繼續增加購買日本國債,下周起日本央行將利用期限較長的市場操作,提供充足的流動性,將采取措施維持回購市場的穩定直至3月底。挪威央行緊急降息50個基點,聲明稱如有需要,央行準備好進一步降息。油價下跌增加了挪威的困境,近期挪威克朗的波動較此前危機更能令人理解,未來是否會出現負利率還為時尚早但這并非不可能。加拿大央行宣布降息50個基點,并下調流動性緩沖資本要求至1.25%至少18個月。

美聯儲12日盤中進行5000億美元3個月期回購操作,13日進行1次5000億美元的3個月回購操作,以及1次5000億美元的1個月回購操作,在新機制下,美聯儲將把購買范圍擴大到“其他任何期限的國債”,包括票據、通脹保值債券TIPS和其他工具。紐約聯儲在聲明中稱,相關措施是為了應對因與冠狀病毒爆發有關的債券融資市場極不尋常的混亂現象。

下周美聯儲例行政策會議將召開,芝商所CME利率觀察工具FedWatch顯示,市場預期降息75個基點的概率為32.1%,降息100個基點的概率為67.9%。高盛認為因經濟前景惡化及金融環境收緊,美聯儲此次會降息100個基點,至金融危機時期的零利率水平。

原油創金融危機來最大周跌幅

因歐佩克未通過減產協議,沙特與俄羅斯打響價格戰等因素,國際油價本周重挫,沙特阿美7日宣布下調原油銷售價格,并將4月起原油產能提升至1300萬桶/日,此后伊拉克、科威特先后宣布下調油價,阿聯酋則決定增產100萬桶/日。WTI原油主力合約收報33.23美元/桶,周跌19.5%;布倫特原油收報36.28美元/桶,周跌19.7%,均創2008年12月以來最大周跌幅。,

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲表示,在自由的市場中,每個產油國都需要證明其競爭力,保留并增加其市場份額。如果在解決當前油市的危機上沒有達成一致,那就沒有必要舉辦歐佩克大會。歐佩克聯合技術委員會原計劃在3月18日舉行會議,后因沙特拒絕參加而取消。

歐佩克月報顯示,在原油需求預期方面,下行風險超過了積極的指標,有可能會進一步下調需求預期。將2020年全球原油需求增速預期下調92萬桶/日,至6萬桶/日,將2020年非歐佩克原油供應增速預期下調49萬桶/日,至176萬桶/日。

EIA公布短期能源展望報告,將2020年全球原油需求增速預期下調66萬桶/日,至37萬桶/日,將2021年全球原油需求增速預期上調21萬桶/日至173萬桶/日。報告下調了未來兩年的原油價格預期,預計2020年WTI原油價格為38.19美元/桶,此前預期為55.71美元/桶,布倫特原油價格預期下調至43.3美元/桶,此前預期為61.25美元/桶。報告還顯示,2020年美國原油產量預期為1299萬桶/日,此前預期為1320萬桶/日。

渣打認為OPEC+協議的崩潰將導致嚴重和長期的價格戰。將2020年WTI原油均價預測從59美元/桶下調至32美元/桶。2020年布倫特原油均價預測從64美元/桶下調至35美元/桶。油價下滑預計使美國原油產量從3月起到年底下跌超過50萬桶/日。

英國推出脫歐后首份預算案

英國本周公布了脫歐后的首份政府年度預算案,為了應對疫情對經濟的沖擊,預算案中報告了300億英鎊的財政刺激計劃。英國預算責任辦公室(Office for Budget Responsibility)稱,這是自1992年以來最大的財政刺激計劃,標志著英國實施了近十多年的財政緊縮政策宣告結束。

英國央行本周宣布緊急降息50個基點,至0.25%,決定立即將英國逆周期資本緩沖率削減至銀行對貸款需求方風險敞口的0%,并持續至少12個月。此外,貨幣政策委員會決定引入新的定期融資計劃(TFSME),通過央行儲備為中小企業提供額外資金支持。TFSME將在未來12個月內以等于或非常接近基礎基準利率的水平,為銀行體系提供4年期資金支持,規模至少相當于5%的實體經濟貸款存量(1000億英鎊)。

下周即將上任的候任英國央行行長貝利(Andrew Bailey)表示,如有必要,央行還有更多放松貨幣政策的空間,以幫助經濟應對新型冠狀病毒疫情的威脅,當納入其他工具時,目前英國央行大約有125個基點的空間。3月26日,英國央行將迎來例行政策會議。

普華永道首席經濟學家霍克斯沃思(John Hawksworth)認為,英國眼下面臨著諸多不確定性,如新冠疫情,英國能否與歐盟達成貿易協定以及全球經濟增長的不確定性,財政大臣蘇納克承諾大幅增加支出,承擔了一定程度的風險。

下周看點

3月16日周一,歐元集團會議召開,意大利公布2月消費者物價指數CPI,美國公布2月紐約聯儲制造業指數等數據。

3月17日周二,澳洲聯儲公布政策會議紀要,歐元區、德國公布3月ZEW經濟景氣指數,英國公布2月失業率,美國公布2月零售銷售、工業產出等數據。

3月18日周三,歐元區公布1月貿易帳,意大利公布1月工業訂單月率、美國公布2月新屋開工、營建許可月率等數據。

3月19日周四,美聯儲公布利率決議,鮑威爾發表講話,巴西、沙特、日本、印尼、菲律賓、瑞士、挪威、南非央行將公布利率決議,美國公布3月費城聯儲制造業指數等數據。

3月20日周五,俄羅斯央行公布利率決議,德國公布2月生產者物價指數PPI,加拿大公布1月零售銷售月率,美國公布2月成屋銷售月率等數據。

(文章來源:第一財經)

來源:第一財經
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